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1月14日，国内期货商场沪锡主力合约2602再度涨停，近三个往来日累计涨幅最初20%，刷新历史高点。

近日来有色商品期货价钱全体走强，主力合约中沪铝、沪铜也纷纷刷新高点。

“沪锡期价创下历史新高，是供应、需求、宏不雅资金面共振的遵循。”关于14日沪锡价钱走势，上海钢联锡分析师郭砺成以为，锡价走强源于商场偏向于对缅甸复产不足预期的判断，履行上，缅甸锡矿入涎水平较前期疲软情况已大幅加多，而且多家盘问机构关于AI算力、光伏新动力等拉动需求的情况越过看好，重叠宏不雅心情走强激发资金炒作，锡价涨幅居于前方。

据先容，刻下锡现货价钱同步也创历史新高，Mysteel1#锡价高价单日暴涨7.6%至412000元/吨。短期内期货涨势正引颈现货报价、重构订价基准，而且企业风险责罚需求清静加大。

“刻下期现价钱呈同向波动，期货弹性更大。期货上升推升现货预期，商场现货往来基本停滞。锡价涨幅过大已形成生意商、下流加工企业暂停对外报价，不雅望心情浓厚，履行成交寥寥。”郭砺成默示，刻下期货商场对现货的指点作用增强，但高价位扼制结尾采购需求，部分企业提前停工休假，导致现货升水捏续收窄。短期来看，期现背离风险积累，若资金落潮，现货或将濒临补跌压力。刻下现货商场更多受期货心情主导，价钱传导呈现非线性特征，尤其在资金链接涌入布景下，期货溢价捏续扩大，带动现货报价被迫奴隶。然则结尾消费并未同步回暖，反而因高价扼制而昭彰转弱，补库需求迟迟未能开释。尽管新动力、电子等恒久需求逻辑未变，但短期产业链承受智商有限，重叠春节左近，商场交投趋于严慎。

他以为，恒久看，锡价可能有冲高后劲，因商场往来关怀，且刻下商场预期供需的情况，以及锡价核心受资金炒作力度加强清静上移，但短期需警惕春节前资金赢利了结、高价钱扼制需求等回调风险。

除锡外，近期铜、铝价钱也刷新历史高点。

据富宝资讯监测，1月12日，DragonGameA00现货铝价为24330元/吨，创下历史新高，较1月初上升1020元/吨，涨幅4.38%；国内1#电解铜现货价钱达到103185元/吨，同比涨幅36.8%，环比涨幅2.64%。

卓创资讯电解铝分析师刘云艳以为，供应端预期收紧是铝价上升的基础。国内方面，4500万吨产能红线捏续见效，2026年新增产能有限，且铝水比展望缓缓普及，铝锭产量下滑，产能置换对供应普及作用有限。国外方面，2026年虽展望有150万吨至180万吨傍边新增产能（不含中国），但电力不默契或将制约产能投产程度，重叠部分铝厂减、停产加多商场对供应担忧预期，展望2026年国外退坐褥能或在100万吨以上，异日供应预期存在省略情趣，商场因此担忧，国表里价钱攀升。

而刻下铜供应端也呈现趋紧形态。

“大家铜精矿商场供应扰动频发，产铜国濒临着矿石品位着落、新增状貌投产不足预期以及社区抗议等系统性挑战，加之矿难事故带来的减产预期，也导致铜精矿现货加工费TC跌至历史性低位，突显矿端供应垂危姿色。”卓创资讯电解铜分析师唐志浩以为，前期原料与制品的双重供应垂危预期复旧铜价上升。恒久来看，供需紧均衡与绿色转型需求组成恒久上升基础，价钱核心将捏续上移，加之宏不雅流动性预期宽松复旧，铜价具备再度冲高动能。刻下电解铜供应端仍濒临结构性缺少，多家矿企下调产量预期，ICSG展望2026年铜供应缺口达15万吨。需求端方面，刻下铜获新兴产业强力复旧，新动力汽车、电网开采守护肃肃增长，AI数据中心电力需求激增将带动储能系统快速膨胀，铜挥霍量有望显耀普及。

新动力汽车、算力、储能等新兴产业的刚性需求捏续增长，重叠国内基建状貌加快落地与超恒久特等国债的战略支捏，也使得铝的需求展望肃肃增长。

刘云艳称，在建成产能达4500万吨上限的布景下，细致的需求预期或复旧铝价开动重点上移。此外，宏不雅叙事的驱动不减，有色当作优质财富，愈加受商场深爱，铝价或有连续上升的可能，但心情的开释能守护到何种程度，需要在历史新高后进一步不雅察。