笔墨开端：金十数据

　　在州级金融范畴的一次历史性革新中，得克萨斯州已镇定从被迫式仓储花式，转向主动运营的州营贵金属供应链。该计较在得州议会大厦现场直播晓谕，推出了一个创始先河的“点政府”网上商城，允许公众平直通过主计长办公室购买州版品牌黄金和白银。

　　此举符号着好意思国初次有州政府构建起贵金属的闭环体系，买通了从制造、金库托管到直面耗尽者销售的无缺链条。

　　“得克萨斯州是第一个买通贵金属从制造、金库到直面耗尽者销售无缺闭环的好意思国州份，”斯科茨代尔铸币局（Scottsdale Mint）首席扩充官乔什·菲尔（Josh Phair）在采纳Kitco News独家采访时暗意。“通过官方‘点政府’商城推出自有品牌铸币和金钞，该州正在打造一个传统金融体系以外的实体替代决议。”

　　主权分销商花式

　　诚然怀俄明州和犹他州等州份因承认黄金和白银为法定货币而登上面条，但得州的计较设立了一种新式“主权分销商”基础才能。该计较包括2026年版得克萨斯孤星币（Lone Star Coins）——有1盎司金版和银版——以及官方得克萨斯州金钞，这是一种纤薄耐用的钞券，内含可考据的24K金层。

　　这些产物不单是是记念性质。它们与得克萨斯金银存放处深度整合，这是全好意思惟一由州政府贬责并采纳审计的金库才能。投资者现可通过主计主座网购买贵金属，并选拔将其托管在该州的安全基础才能内，正规澳门游戏官网从而有用绕开传统生意银行体系。

　　“这是一种新范式，”菲尔告Kitco News。“由于货币基础被稀释、联邦预算一鳞半瓜，各州正越来越多地将实体金属视为必要的国库钞票。”

　　安妥货币之争：得州对阵怀俄明

　　得克萨斯州并非惟一追务什物质产主权的州份。怀俄明州是该范畴的先驱，近期通过了《怀俄明法定货币法案》，并正在探索由州财政部握有什物黄金的“主权买方”（Sovereign Buyer）花式。但是，得克萨斯州通过成为分销商，尊龙国际官网将这一理念上前鼓励了一步。怀俄明州聚焦于州级握有钞票，而得州则是在为州民无缝握有、耗尽及托管州版金属建筑整套基础才能。

　　菲尔阐述，这种竞争环境正在加快，并指出其他多个州的立法机构现在正积极推敲建筑相同的实体金属基础才能，以此对冲联邦货币计策。

　　《巴塞尔左券三》的催化剂作用

　　得州的此项举措恰逢行家银行体系出现要紧监管革新。把柄近期实施的《巴塞尔左券三》“终端”修订，什物黄金已被进步为一级优质流动性钞票。这使得银行及主权机构可将已分派的什物黄金按其市值的100%计入流动性储备，使其与现款及顶级评级政府债券平起平坐。

　　菲尔强调，这一监管变革正推动机构层面“争抢什物质产”。“把柄《巴塞尔左券三》，什物黄金现为100%零风险钞票，这恰是咱们看到各州建筑本身实体基础才能的原因。它们需要占有权、审计权及法律施展注解统治权保险，”他说。

　　什物市集承压

　　像得克萨斯这么的主权分销商干涉市集，碰巧什物供需非常垂死之际。跟着金价迫临每盎司5100好意思元，银价向83好意思元上扬，菲尔申饬称，刻下需求正驱动超出行家精粹及委派智力。

　　“由于需求创记载，咱们展望2026年第三季度将出现真正的什物供应垂死方位，”菲尔暗意。

　　他指出，真金不怕火厂已面对严重积压订单，海外金属流向正从伦敦、纽约等传统重要，转向托管安全性更强的法律施展注解统治区。

株连剪辑：朱赫楠