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　　作家： 康远宁

　　市集要闻与伏击数据

　　1、 纽约商品来往所3月交货的轻质原油期货价钱高涨67好意思分，收于每桶64.63好意思元，涨幅为1.05%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价钱高涨60好意思分，收于每桶69.40好意思元，涨幅为0.87%。SC原油主力合约收涨0.82%，报480元/桶。（开始：Bloomberg）

　　2、 2月11日，印度已要求国有真金不怕火油商议论购买更多好意思国和委内瑞拉原油，此前特朗普政府称两边竣事的买卖条约中包含印度承诺住手入口俄罗斯原油。老到情况的真金不怕火油厂高管暗意，真金不怕火油商通过招标从现货市集寻购原油时，已被敦促优先议论好意思国原油。他们补充说，政府对委内瑞拉原油也提倡了近似要求，不外这些原油将通过暗里与买卖商谈判采购。自特朗普称印度算作买卖条约的一部分同意住手购买俄罗斯原油以来，印度的石油采购一直受到密切善良，而新德里方面尚未对此公开恢复。印方的一贯表态是正寻求动力开始多元化，且动力安全照旧重中之重。尽管如斯，印度真金不怕火油商玩忽吸纳的好意思、委原油数目有限。（开始：Bloomberg）

　　3、 2月11日，好意思国政府发布了一项通用许可，允许油田劳动公司在委内瑞拉开展责任，标志着特朗普政府在放宽制裁并激动重建该国原油基础标准方面迈出新的一步。字据周二的一份声明，财政部发布的这项许可允许好意思国公司在某些有限要求下，在委内瑞拉勘测、诱骗和坐蓐石油及自然气。本年1月，好意思国曾发布一项通用许可，允许包括出口、输送、真金不怕火制以及买卖原油在内的平凡原油业务。周二布告的通用许可则触及地质测绘、油层分析偏激他有助于开动石油坐蓐的关系任务。可是，该许可不允许在委内瑞拉组建新的合股企业。声明称，好意思国个东谈主和企业在委内瑞拉开展任何责任前，需向国务院和动力部提交详备规画。（开始：Bloomberg）

　　投资逻辑

　　由于印度缩减俄油采购，尊龙国际官网转向采购更多好意思国与委内瑞拉原油，曩昔俄油消纳将濒临更多压力，由于贴水扩大以及采购量减少，展望本年俄罗斯的动力财政收入将会大幅下滑，茶壶真金不怕火厂自然消纳更多俄油，但受制于入口配额狂妄，消纳才气存在天花板，且需要与伊朗油竞争，跟着本事推移，俄罗斯在俄乌谈判上的筹码正在缓慢被消费。

　　政策

　　油价短期区间颤动，假期需要退守地缘风险，中期空头确立

　　风险

　　下行风险：制裁油转为合规油，宏不雅黑天鹅事件

　　上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东突破导致大领域断供

　　投资盘考业务经验： 证监许可【2011】1289号

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包袱裁剪：朱赫楠