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　　开始：联思集团

　　2026年2月12日——全球AI生态链最初企业联思集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）当天公布截止2025年12月31日的2025/26财年第三财季事迹：集团营收达到1575亿元东谈主民币，同比增长跳跃18%，权贵高于市集一致预期的同期再创历史新高；经拯救后的净利润同比增长36%，远超市集预期，利润增速更是达到营收增速的两倍，展现出联思集团在复杂环境下持续达成本心的韧性与细目性。

　　联思集团董事长兼CEO杨元庆深度剖判联思集团2025/26财年第三财季事迹

　　曩昔一个季度，全球AI产业链面对存储芯片等要害元器件价钱快速上行、供需波动加重、AI周期可持续性受质疑等多重挑战。联思不仅达成了此前向市集明确开释的“收入双位数增长并盈利”本心，还凭借自身在供应链不竭、运营才调与举座韧性上的详尽上风，以一份“言出必行”的成绩单正面修起了外界顺心。

　　本财季，集团三伟业务系数实现双位数苍劲增长：IDG智能开发业务集团营收跳跃1100亿元东谈主民币，同比增长14.3%，保持行业最初的盈利水平，个东谈主电脑销量增速连气儿十个季度高于市集，推动2025年度市集份额创历史新高；ISG基础步调决策业务集团营收达到367亿元东谈主民币，同比增长超31%，创历史新高并进一步接近盈利性增长；SSG不竭决策与行状业务集团营收同比增长18%，连气儿第十九个季度实现双位数增长，同期运牟利润率进一步提高至22.5%，为集团举座盈利才调的提高提供坚实搭救。

　　与此同期，AI研讨业务已成为联思集团遑急增长引擎。第三财季，联思AI研讨营收同比增长72%，占集团总营收比重提高至32%。其中，AI PC营收实现高双位数增长，AI智妙手机营收实现三位数增长，AI行状器营收实现高双位数增长，AI行状营收实现了三位数增长，推动集团业务结构持续向高价值主张演进。

　　从更长周期来看，全球AI产业正从以汇注锻练为主的第一阶段，迈入以推理为中枢、愈加逼近个东谈主和企业着实场景的第二阶段。产业价值正在向不详整划算力、结尾、基础步调与行状的“AI超等进口”企业汇注。

　　在这一轮AI驱动的产业跃迁中，筹划产业自身正经验前所未有的重构：在加快筹划立异后，Agent欺诈居品的加快迭代正在颠覆软件行业，硬件与软件的深度交融正成为产业发展的主旋律。算力不再仅仅后台资源，而是胜利镶嵌了结尾开发与行业场景，重塑时间价值分拨状貌。

　　此趋势下，2026年将成为“AI硬件爆发元年”，非论是算力进口形态、开发智能化水平，或是筹辨别拨权，均在发生要害漂浮。看玉成球最大的PC制造商，联思正站在这一轮结尾算力重构海浪的前沿：从AI PC到AI手机，再到AI行状器与角落基础步调，结尾开发不再仅仅筹划器用，而是邻接云表智能与实践欺诈的中枢节点，进一步闲散联思在全球AI生态链中的要害关节地位。

　　这也意味着，联思集团本财季的苍劲事迹并非单点爆发，而是羼杂式AI计策系统性落地、才调体系连接外溢的阶段性后果。

　　在个东谈主智能边界，联思押注个东谈主AI双胞胎这一颠覆性契机，并以超等智能体构建相反化竞争壁垒。第三财季，联思负责发布超等智能体联思Qira，秀美着构建跨平台、跨开发长入AI结尾进口迈出要害一步，估计内嵌联思Qira的开发将很快负责面市。在这个历程中，联思集团持续闲散AI PC全球最初地位，并扩展AI开发装机范畴，为个东谈主超等智能体构建最粗俗的进口基础。

　　在企业智能边界，联思在羼杂式AI上风集的框架下，匡助企业打造企业超等智能体，开释AI生意价值。第三财季，联思企业智能布局已袒护AI欺诈库、AI时间平台、AI基础步调与AI行状四大层面：不仅负责发布联思xIQ时间平台，打造企业AI中枢时间底座，还与英伟达勾通推出AI云超等工场运筹帷幄，并启动请托新一代GPU行状器。在行状层，联思端到端AI行状持续放量，清晰企业AI正从试点阶段加快迈向范畴化商用。

　　1月，联思集团在CES时间举办史上最大范畴联思创新科技大会，英伟达创举东谈主兼CEO黄仁勋、英特尔首席履行官陈立武、AMD董事长兼CEO苏姿丰、高通总裁兼CEO安蒙等科技界巨头到场，在此次科技嘉会上，联思集团宣示羼杂式AI计策再进阶。瞻望畴昔，联思集团将持续推动羼杂式AI来主理AI普惠带来的机遇。

　　联思在第三财季交出了一份全面出色的成绩单，正规澳门游戏官网各主营业务系数实现双位数苍劲增长，AI成为遑急的增长引擎。咱们对基础步调决策业务进行了计策性重组，为其铺设永恒可持续的盈利性增长旅途。咱们充分阐扬突出运营的基石作用来莽撞零部件成本飞腾和供应穷乏的挑战，达成了咱们市集份额和盈利才调同步提高的本心。瞻望畴昔，跟着AI深度融入个东谈主的平素生涯和企业的运营发展，咱们将持续推动羼杂式AI来主理AI普惠带来的机遇，加快增长并进一步改善盈利，为鞭策创造永恒可持续的切实呈文。

　　—— 杨元庆

　　联思集团董事长兼CEO

　　事迹亮点

　　1

　　营收达1575亿元东谈主民币再创历史新高，同比增长超18%

　　2

　　经拯救后净利润同比增长36%，净利润增速达营收增速两倍

　　3

　　AI研讨营收同比增长72%，收入占比提高至32%

　　4

　　三伟业务集团系数实现双位数苍劲增长

　　5

　　IDG营收超1100亿元东谈主民币，同比增长超14%

　　6

　　个东谈主电脑销量增速连气儿十个季度高于市集，2025年度市集份额创记录达24.9%

　　7

　　摩托罗拉智妙手机销量与开发激活量创历史新高

　　8

　　ISG营收同比增长超31%，进一步接近盈利性增长

　　9

　　SSG营收同比提高18%，运牟利润率超22%

　　营收超1100亿元同比增长超14%

　　在行业波动中实现逾额增长

　　刻下，全球PC市集延续复苏态势，出货阐扬举座好于岁首市集预期。字据IDC最新统计，2025年第四季度全球PC出货量同比增长近10%，总量达约7640万台，企业换机需求与Windows 10操作系统升级酿成共振。智妙手机市集方面，2025年第四季度全球智妙手机出货量同比增长2.3%，达到3.363亿部，高端机型持续增长、折叠屏苍劲阐扬以及奢侈者对潜在加价预期下的提前换机，共同推动市集回升。

　　与此同期，非论PC依然手机行业，均面对中枢元器件价钱波动加重、潜在关税政策变化及供应链不厚实风险。举座来看，畴昔一年行业将投入“需求开释与供给扰动交织”的运行区间，愈加考验厂商的运营才调及供应链韧性。

　　CES 2026上，联思集团凭借多款卷轴屏宗旨居品、超等智能体联思Qira、moto razr fold大折叠手机等科技创新拿下212项大奖，奖项数目创下历史新高。持续创新，让联思集团得以持续交出逾额答卷。

　　在此布景下，联思IDG以权贵高于行业增速的成绩，交出一份逾额答卷。第三财季，IDG实现营收超1100亿元东谈主民币，同比增长超14%；在中枢元器件成本快速上行的情况下，尊龙国际IDG本财季拯救后的运牟利润同比增长超15%，保持行业最初的盈利才调与增长质地。

　　其中，个东谈主电脑业务阐扬尤为隆起。第三财季，联思PCSD个东谈主电脑与智能开发业务进一步闲散“全谱系最初”地位，PC出货量同比增长15%，连气儿第十个季度跑赢市集；全球PC市集份额提高至25.3%，并连气儿八个季度扩大与第二名厂商的差距至5.2个百分点；2025当然年市集份额达24.9%，刷新IDC统计历史记录。在需求前置与成本压力并存的环境下，联思PC业务税前利润率同比进一步提高，并实现连气儿第十个季度改善。

　　在CES 2026上，联思集团负责发布大折叠屏手机moto razr fold。在2025/26财年第三财季，摩托罗拉手机出货量创历史新高，同比增长9%。

　　MBG出动业务亦体现出更肃穆的增长轨迹。第三财季，摩托罗拉智妙手机出货量创历史新高，同比增长9%，权贵高于行业举座水平；开发激活量雷同创下历史新高。

　　多个刷新记录的事迹，体现出供需失衡带来的行业步地重塑的结构性契机，同期也突显联思在复杂市集周期中所展现出的广阔市集竞争力。凭借范畴上风、永恒厚实的供应商配合联系及高度韧性的全球供应链体系，联思不详比竞争敌手更好地不竭供应垂危和成本飞腾，在正确时期、以合理成本锁定要害供供水平。

　　与此同期，AI正持续成为IDG业务增长的中枢驱能源。第三财季，联思AI PC营收实现高双位数增长，平均售价权贵高于行业平均水平，为盈利才调提供结构性搭救。联思也在多结尾布局上持续扩展个东谈主智能进口：截止第三财季末，联思与摩托罗拉AI开发全球激活量中，PC与智妙手机各占约一半。跟着超等智能体Qira后续逐渐预装并范畴化落地，联思个东谈主智能生态的飞轮效应有望进一步放大。

　　创记录营收重叠计策重组

　　走向可持续盈利细目区间

　　跟着AI从汇注锻练阶段加快迈向范畴化推理与行业落地阶段，全球AI基础步调需求持续彭胀。IDC预测，2025年全球行状器市集范畴有望达到3660亿好意思元，同比增长44.6%，其中搭载GPU的AI行状器增速估计达46.7%，成为推动市集彭胀的中枢增长引擎。生成式AI欺诈生意化加快，正推动企业与云行状商同步加大算力老本开支，锻练与推理基础步调需求呈现“双轮驱动”步地。

　　在这一产业周期切换的要害阶段，联思ISG以羼杂式AI基础步调为支点，实现了高速增长的业务阐扬。第三财季，ISG实现367亿元东谈主民币营收，同比增长超31%，创下历史新高。同期，ISG连接丰富客户组成、深切业务模式转型、加强运营才调，推动业务进一步迈向盈利性增长轨谈。

　　分业务结构来看，第三财季云基础步调（CSP）业务持续受益于AI锻练需求彭胀，延续高景气度；企业基础步调（E/SMB）业务营收增长的同期，通过订价不竭优化与运营效用提高，实现毛利率持续改善。区域层面，ISG中国业求实现要害冲破，企业基础步调成为利润的遑急孝敬开始。

　　在全球AI基础步调需求持续彭胀的布景下，最新一届联思创新科技大会上，联思集团董事长兼CEO杨元庆与英伟达创举东谈主兼CEO黄仁勋发布了“联思AI云超等工场”配合运筹帷幄。

　　值得珍贵的是，本财季AI行状器收入保持高速增长，订单储备富余，成为ISG最中枢增长引擎之一，也为畴昔季度请托与盈利改善奠定基础。第三财季，联思AI行状器业求实现了高双位数营收增长，并领有高达155亿好意思元的订单储备。在推理侧，联思部署了首个基于GB 300 NVL72的机架式不竭决策，并同步完善居品矩阵，发布包括AI推理行状器SR675i、SR650i和角落筹划行状器SE455i在内的推理优化居品组合，袒护从数据中心到角落侧的多层级推理欺诈场景。跟着NeoCloud等新式云模式加快兴起，企业级推理需求持续开释，进一步翻开AI基础步调增漫空间。与此同期，海神液冷时间业务同比增长300%，进一步闲散联思在高能效AI基础步调边界的时间最初地位。

　　最遑急的是，ISG本轮事迹改善并非一次性反弹，而是开发在居品组合优化、请托效用提高与范畴效应开释之上的结构性变化。跟随AI筹划要点从公有云锻练转向土产货数据中心和角落推理，为更好主理产业趋势并加快业务转型，ISG于第三财季启动计策性重组，通过优化成本结构提高坐褥力、拯救居品组合莽撞市集机遇、升级团队手段增强竞争力。估计该重组将在畴昔三年带来每年14亿元东谈主民币的净成本毁坏，推动盈利才调持续改善，并为ISG迈入永恒可持续盈利性增长轨谈铺设了了旅途。

　　收入利润双创新高

　　AI行状投入事迹加快达成期

　　跟着AI从时间部署阶段迈入价值达成阶段，全球IT行状与AI不竭决策市集正迎来新一轮结构性彭胀。Gartner估计，2026年全球IT开销范畴将达到约6.1万亿好意思元，同比增长约9.8%，其中IT行状开销范畴将达1.87万亿好意思元，成为企业AI落地的中枢载体。与此同期，IDC指出，2025年全球企业估计在AI不竭决策上投资高达3070亿好意思元，估计到2028年这一数字将飙升至6320亿好意思元。

　　在这一产业趋势下，联思SSG持续达成高质地盈利性增长。第三财季，SSG营收同比增长18%，拯救后运牟利润同比增长近30%，双双创下新高，并进一步推升运牟利润率达至22.5%。其中，AI行状营收实现了三位数增长，秀美着羼杂式AI不竭决策正从试点探索阶段迈向范畴化复制阶段。

　　从收入结构看，SSG正加快向高附加值行状模式演进。第三财季，非硬件绑定的运维行状以及样子与不竭决策业务收入占比提高至约六成。在样子与不竭决策业务方面，围绕制造、零卖、体育、交通与聪惠城市五大重点垂直行业，SSG持续打造可复制的行业欺诈场景，匡助客户构建企业级超等智能体，从而实现加快增长。

　　看成FIFA官方时间配结伴伴，联思集团将以全栈AI开发、行状与不竭决策为时间基座，全面袒护赛事运营智能化、全球球迷体验升级及足球畅通普及推行三大要害边界。

　　与此同期，“即行状”模式持续开释增长动能。第三财季，SSG运维行状与“即行状”业务保持双位数增长，运牟利润率亦同比提高。其中，TruScale的DaaS（开发即行状）营收同比增长32%，IaaS（基础步调即行状）保持了57%的苍劲增长势头。与英伟达共建的AI云超等工场运筹帷幄持续赢得市集关注，为联思构建起可持续的行状收入基础。

　　站在AI推理经济加快成型的产业拐点，企业对土产货推理、行业模子、智能体及端到端不竭决策的需求持续开释。联思SSG凭借袒护行业不竭决策、运维行状与“即行状”的齐备才调，正处于企业智能超等场景的中枢交织点。跟着AI行状收入占比持续提高、不竭决策复制才调连接增强，SSG有望通过“卓越硬件”的行状与最初不竭决策，持续提高客户黏性与盈利水平。

　　* 本事迹讲授中2025/26财年第三财季的好意思元金额，按2025/26财年第三财季平均汇率，即东谈主民币1元兑0.141020267好意思元换算为东谈主民币金额。此汇率弗成用于其他任何时段的事迹讲授。

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牵累剪辑：高佳